东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国大小非农均录得不及预期数据，劳动力市场弱势带动工业金属下跌

投资要点 回顾本周行情（9月2日-9月6日），有色板块本周下跌5.13%，在全部一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块下跌3.35%，金属新材料板块下跌3.82%，贵金属板块下跌3.93%，小金属板块下跌3.96%，工业金属板块下跌6.38%。工业金属方面，职位空缺人数与非农就业人数的不及预期表明美国的劳动力市场正在走弱，市场对美国经济增长前景感到担忧，工业金属于本周录得普跌。贵金属方面，美国劳动力市场弱势数据引发通缩担忧，海内外黄金价格收跌回调，世界黄金ETF于8月依旧录得大幅净流入，看好黄金后续走势。 周观点： 铜：美国劳动力市场弱化，铜价本周大幅回调。截至9月6日，伦铜报收8,954美元/吨，周环比下跌3.22%；沪铜报收73,050元/吨，周环比下跌1.58%。供给端，截至9月6日，本周进口铜矿TC均价下降至5.5美元/吨，铜矿端供应保持稳定，国内电解铜周产量21.4万吨，环比减少3.62%；需求方面，铜价走低，华东市场需求有所增长，西南地区保持稳定。本周基本面维持供需双弱格局，国内持续去库，而海外库存也出现小幅下降；宏观方面，随着美国不及预