申港证券：汽车行业研究周报：2021年双积分成绩公布 策调整在即

投资摘要：每周一谈：2021年双积分成绩公布政策调整在即2021年我国境内129家乘用车企业共生产/进口乘用车2064.82万辆，平均燃料消耗量实际值为5.10升/100公里，燃料消耗量正积分为1593.99万分，燃料消耗量负积分为563.25万分，新能源汽车正积分为679.10万分，新能源汽车负积分为79.79万分。乘用车平均燃料消耗量达标企业共65家，不达标企业共64家。上汽通用五菱、特斯拉（上海）、比亚迪汽车工业的燃油消耗量正积分排名靠前，上汽通用、奇瑞汽车、一汽大众的燃油消耗量负积分排名末尾。2021年油耗积分转让规模达314.5万分，新能源汽车积分交易总额109.4亿元，交易规模524万分，均价2088元/分，同比增长73％。本年度积分交易将出现供大于求的买方市场，新能源汽车积分交易价格将出现大幅下降。工信部发布文件明确了2024-2025年新能源汽车积分考核比例设定为28%和38%，并对应调整了积分计算方法和分值上限，纯电、混动以及燃料电池车单台可获得积分进一步下调；增加了积分交易市场调节机制，通过建立积分池制度来调节积分市场供需，从而保障积分供需基本平衡，稳定企业预期。建