招商银行研究院：煤炭行业深度报告：能源结构调整下的新周期

我国煤炭资源丰富，是全球最大的生产国、消费国和进口国，但区域供需错配。2020 年我国煤炭产量和消费量分别为 39 亿吨和 39.6 亿吨，全球占比分别为 50.4%和 54.3%；进 口量为 3 亿吨，全球占比为 20.8%。从结构上来看，规上企业产量为 38.4 亿吨，其中动力 煤占八成以上。2020 年动力煤产量为 31.7 亿吨，占比为 82.5%；炼焦煤产量为 4.8 亿吨， 占比为 12.5%。从区域来看，产量在优化资源布局下向晋陕蒙大型煤矿集中；而下游消费 则以电力为主，东部经济发达地区消费量大。旺盛的国内需求、供需错配、优质资源稀缺 和国外价格优势等支撑煤炭进口。往年我国进口对澳大利亚依赖度较高，2020 年末澳煤禁 运后，印尼和蒙古难以填补上缺口，对我国供需格局，特别是炼焦煤的供需格局形成了一 定的冲击。