中邮证券：国防军工行业报告：多家军工上市公司回购股份，航发动力披露2024年关联交易预计值

投资要点2023年，受军工“十四五”规划中期调整等不确定性因素影响，中证军工指数有较大跌幅，截至2023年底，中证军工指数9843.23，全年下跌11.02%。随着中期调整之年结束，军工行业上市公司订单有望普遍回暖，上市公司业绩确定性有望提升，军工行业有望迎来估值修复。多家军工上市公司回购股份体现公司发展信心。鸿远电子、中国长城、中科海迅等股份回购期限自2023年12月开始；中科星图、应流股份等股份回购期限自2023年11月开始；新雷能、睿创微纳等股份回购期限自2023年10月开始。1月6日，航发动力披露2024年日常关联交易预计值。2024年，航发动力预计向中国航发系统内单位购买商品金额为145亿元，较2023年预计金额130亿元同比增长11.54%。军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、