开源证券：农林牧渔：年末集中出栏去化延续，降温驱动短期猪价上涨不改长期去化大势

行业：年末集中出栏去化延续，降温驱动短期猪价上涨不改长期去化大势年末生猪集中出栏致猪价承压，寒潮降温驱动短期猪价反弹。据涌益咨询，2023年11月全国生猪销售均价为14.61元/公斤，月环比-4.27%。涌益监控样本11月屠宰量达499.49万头，同比+51.75%，环比+8.01%。12月8日猪价再探年内新低后，在寒潮降温驱动下开启反弹，我们预计12月中下旬猪价以小幅上涨为主。生猪供过于求下游承接有限，毛白价差持续承压。据涌益咨询，2023年11月监控样本毛白价差4.08元/公斤（环比-0.40元/公斤，同比-2.74元/公斤）。生猪集中出栏下游承接有限，截至2023年12月7日，全国冻品库容率上升至20.9%，猪肉鲜销率下降至89.8%。预计后续在降温驱动下毛白价差将有小幅改善。11月生猪自繁自养亏损加深，能繁去化加速。2023年11月行业生猪自繁自养头均亏损232.94元，亏损有所加深。截至2023年12月7日，规模场15kg仔猪价格反弹至316元/头，仍处亏损状况且短期进一步上涨空间有限。从能繁存栏看，11月涌益监控样本能繁存栏环比-1.57%，猪价低迷养殖户资金紧张能繁去化呈