华安证券：金徽酒2024Q2点评：省内稳健，省外蓄势

金徽酒(603919) 主要观点： 公司发布2024H1业绩： 24Q2：营业总收入6.78亿元（+7.73%），归母净利润0.74亿元（+1.88%），扣非0.80亿元（+10.56%）。 24H1：营业总收入17.54亿元（+15.17%），归母净利润2.95亿元（+15.96%），扣非3.02亿元（+19.08%）。 24Q2收入/扣非基本符合预期，归母净利润不及预期。 收入端：年份保持增长势能，静待双节旺季 分价格带看，24Q2公司300元以上/100-300元/100元以下营收分别同比+7.1%/2.7%/13.3%。对应产品结构分别+0.1/-1.9/+1.8pct。我们预计年份系列在公司资源倾斜下仍保持增长势能，省内高地兰州市场消费氛围持续培育；柔和系列主动控货提价以引领省内大众价格带消费升级趋势，当前渠道库存处于低位，双节旺季蓄势待发；四星/三星定位省内大众价格带，叠加公司“千村万乡”工程推进，预计增速阶段性领先。 分区域看，24Q2省内/省外营收分别同比+8.3%/1.1%。公司持续巩固省内基地市场，省外聚焦打造样板市场，Q2净增经销商130家，预计H2省外营收增速能