中国银河：社会服务行业周报：6月社零同比转正，线下消费服务最差时点已过

板块表现本周社服行业涨跌幅为-2.42%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第11位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：专业服务-3.19%，教育-4.92%，酒店餐饮+0.56%，旅游及景区-0.83%。重点公告&事件（1）首个国产新冠口服药阿兹夫定片已正式提交上市申请；（2）6月社零增速转正；（3）酒店、景区等多家上市公司披露半年报，预亏普遍。投资建议免税：7月第二周海口、三亚机场客流表现分化，其中海口受社会面疫情影响，机场客流环比7月第一周有明显下滑；三亚机场业务量未受明显扰动，航班、客流量同比21年基本持平。我们建议继续重视免税板块的估值修复行情，各地政府对疫情已开始采取更加精准的防控政策，居民整体出行限制边际改善。考虑行业去年Q3-Q4为低基数，叠加下半年疫情、出行管控政策均有望边际改善，我们认为下半年离岛免税市场销售有望持续保持复苏。标的建议关注龙头中国中免、海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）。餐饮：餐饮消费以本地需求为主，受跨省流动限制影响小，受益于防疫管控政策趋向精准化，6月餐饮消费增速出现大幅回升，单月增速从-21.1%回升至-4.0%，但受部分地区线下堂食仍受限制，行