东亚前海证券：美容护理行业周报：6月社零继续向好，天猫美妆头部国货品牌逆流而上

行情回顾上周（07.11-07.15）沪深300指数下跌4.07%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌3.86%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌5.09%/2.56%/3.94%。年初至今，沪深300指数下跌14.00%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌21.32%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌17.87%/21.43%/24.66%。估值方面，截至7月15日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约45.32X，处于2年29.13%分位值。核心观点随着多地疫情缓和、就业情况边际改善，6月化妆品、日用品社零同比由负转正。2022年6月化妆品零售额约424.0亿元，同比增长8.1%；日用品类零售额为740.0亿元，同比增长4.3%，降幅较上月环比收窄3.5PCT。从累计值来看，2022年1-6月，化妆品零售额累计值为1905.0亿元，同比跌幅收窄2.7PCT至2.5%；日用品零售额累计值为3658.0亿元，同比增长1.3%。上半年天猫美妆销售额整体下滑，头部国货品牌逆流而上。