国都证券：食品饮料行业周报：淡季基本面平淡，仍以配置为主线

核心观点 1）摘要 本周板块反弹2.3%，主要为随市场系统性反弹，板块基本面反馈平淡；白酒春节已相对平顺落地，节后进入淡季，在需求和库存均有所承压背景下，预计基本面反馈难有向好催化；大众品板块延续回升，其中上海等地出台“消费券”政策，对餐饮供应链的企业或有边际向好的作用；整个板块短期或难有催化，延续相对弱势；全年维度看有望逐步走出拐点；绝对估值整体处于底部区间；综合判断目前板块基本面对行情走势的权重有所降低，建议更多关注宏观政策以及市场资金等变化对板块预期的影响；目前策略维度仍建议以中长期逻辑去做配置；推荐泛餐饮链以及白酒头部性企业。推荐公司包括：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、天味食品、安井食品、伊利股份、海天味业、千味央厨、燕京啤酒等。 2）行业观点更新 白酒：春节旺季销售基本算平顺落地，之后行业进入淡季，考虑需求较弱，厂家控货挺价，预计基本面仍延续较弱的态势；近期茅台箱装飞天批价稳健；五粮液、今世缘等公司停货挺价；持续跟踪节后淡季量价及动销变化，预计25上半年延续疲弱态势；同时板块基本面的影响对行情走势权重逐步弱化，对宏观政策及资金变化或更敏感，中长期维度看随着国内一揽子政