天风证券：建筑装饰行业研究周报：6月基建继续发力，继续推荐稳增长和新能源建筑

我们认为Q2是基建的政策密集期，进入Q3后基建相关政策出台力度或边际减弱，行业进入由政策落地带来的基本面兑现期，预计基建投资和企业报表仍然保持强劲，但PE端催化边际弱化。传统建筑股主要受政策及宏观环境带来的催化影响，我们更加推荐基本面强劲的低估值品种；钢结构制造龙头股价主要跟随基本面变化，我们预计Q3基本面有望迎来好转，从而对股价形成一定支撑作用；建筑+经过估值消化后或进入合理位置，潜在行业催化值得重视。6月基建数据继续发力，下半年或保持较高弹性22年1-6月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-5.4%/+7.1%/+9.3%/+10.4%，6月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-9.4%/+8.2%/+12%/+9.9%（增速环比-1.6/+0.9/+4.1/+2.9pct）。6月基建继续发力，其中广义基建单月实现两位数增速，符合我们此前的判断。总体来看，Q3后基建或进入由政策落地带来的基本面兑现期，考虑到专项债8月底前基本使用到位，后续或将由政府特殊金融工具、政府性基金收入和支出结余等接力，下半年基建在低基数的基础上或仍保持较高弹性。行情回顾上周建筑