万联证券：商业贸易行业周观点：国家药监局发布《2022年医疗器械分类界定结果汇总》

行业核心观点：上周，申万商贸零售指数下跌3.83%，跑输上证综指0.02个百分点。从统计局公布的社零数据来看，6月社零较2021年同期+3.1%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。上半年，全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但随着疫情防控形势向好以及促消费政策发力显效，消费市场逐步回暖。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会；②化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；③黄金珠宝：短期看，黄金珠宝线下消费市场逐渐回暖；中长期看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业。投资要点：行情回顾：上周（7月11日-7月17日）上证综指下跌3.81%、申万商贸零售指数下跌3.83%，申万商贸零售指数跑输上证综指0.02个百分