国信证券：统计局6月房地产数据点评：销售拐点初现，投资有待修复

事项：统计局公布6月房地产投资和销售数据。2022年前6个月，商品房销售额66072亿元，同比下降28.9%；商品房销售面积68923万平方米，同比下降22.2%；房地产开发投资68314亿元，同比下降5.4%；房屋新开工面积66423万平方米，同比下降34.4%；房屋竣工面积28636万平方米，同比下降21.5%。国信地产观点：1）销售拐点初现，价格持续修复，我们认为随着疫情趋于稳定、放松政策起效，叠加上年同期的低基数，三季度数据大概率进一步好转；2）开发投资持续恶化，但到位资金降幅收窄，销售回暖、回款加速是修复关键；3）开竣工跌幅扩大，地产链继续承压。4）投资建议：429政治局会议后，地产股已从“政策放松共识”阶段，进入“基本面分歧”阶段，政策效果成为核心矛盾。我们认为，房地产回归正常轨道，是当前政府、企业、居民的共同利益所在，因此没有必要对地产销售有超过对经济整体的担忧，期待需求端创新政策的推出。进入下半年，在基数明显下降、疫情趋于稳定、放松政策起效、前期需求释放的共同作用之下，单月同比降幅大概率收窄。最难熬的时候已经过去，静候三季度基本面修复。建议关注万科A、保利发展、金地集团