首创证券：电子行业简评报告：本轮半导体下行周期有望少于5个季度

核心观点台积电2022Q2营收增长43.5%，接近指引上限。2022Q2，台积电实现营收5341.4亿元新台币（约181.6亿美元），接近指引上限，同比增长43.5%，毛利率为59.1%，超过指引上限。HPC占比最多达43%，增长13%。按终端市场划分营收占比最高的领域为HPC，占比43%；智能手机占比38%，IOT占比8%，汽车电子占比5%。HPC、IOT、汽车增速较高，其中：HPC增长13%。IOT、汽车电子增14%。7nm占比最大，5nm增速最高。2022Q2，台积电先进制程营收继续增长。7nm制程营收占比为30%，占比最高，其次是5nm占21%。其中5nm同比增长达到56.9%，是所有制程里面增速最高的，7nm增长30.1%。台积电认为过剩库存需要时间消化。台积电对2023年展望：依然是“增长之年”，目前高端智能手机库存不太多。公司2023年的增长将由先进技术支撑，高性能计算（HPC）将成为长期增长的主要引擎。公司目前预计2023年产能利用率将保持良好。但是，对于芯片需求前景，台积电称2023年将出现一个典型的芯片需求下滑周期，但整体下滑程度将好于2008年。公司预计客户将开始