东吴证券：轻工制造行业跟踪周报：必选推荐晨光、洁柔，家具回调把握布局机会

上周行情：轻工制造板块指数下跌。2022/7/11至2022/7/17，上证综指下跌3.81%，深证成指下跌3.47%，轻工制造指数下跌4.6%，在28个申万行业中排名第19；轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：造纸（-2.10%）包装印刷（-2.27%）、和家用轻工（-7.31%）。必选：推荐中顺洁柔、晨光文具。首推2022Q2受上海疫情影响较大，2022H2低基数下有望实现较快增长的文具龙头【晨光股份】；及管理层调整后重回正轨、加大个护品类培育力度打造第二增长曲线，2022H2有望受益于浆价回落的【中顺洁柔】。家具：断贷事件风险可控，持续看好龙头集中度加速提升。本周受断贷事件情绪影响，家具板块回调幅度较大，但我们认为断贷事件风险可控，且对于家具企业经营层面不构成影响；同时2022M6地产销售数据继续修复，建议积极把握回调下布局机会。2022M6家具类社零环比修复明显（同比-6.6%），但高基数下仍未转正，而头部企业6月则延续良好表现。龙头企业与家具社零增速持续分化，表明疫情扰动下龙头韧性凸显，行业集中度有望快速提升。索菲亚强力发展大宗、整装渠道，积极扩充产能储备，加速新战略的