东兴证券：航空机场6月数据点评：行业逐渐走出困境，上半年亏损金额在预期内

事件：航司发布6月经营数据。6月航空业供需环比继续恢复，三大航的国内航线运力投放回升至19年同期的60%以上（5月约为19年同期的36%），较5月有明显的提升。上半年行业巨亏，但亏损额在预期内：7月15日晚，各航司发布上半年业绩预告。国，东，南三大航亏损均超过百亿元。今年上半年航司亏损金额远超去年同期与前年同期；二季度单季的亏损额也打破各航司单季亏损的记录。上半年航空业经历了疫情以来最严峻的考验，受疫情导致的供给受限与需求不足影响，行业巨亏本是意料之中的事情，再叠加上半年高企的油价以及人民币贬值导致的汇兑损失，多方因素共同导致了二季度亏损创新高。整体来看，二季度的亏损金额并未超出预期。供给端持续好转，7-8月还有较大提升空间：5-6月行业持续恢复，三大航的国内航线运力投放已经回升至19年同期的60%以上。但即使如此，目前的运力投放较正常化水平依旧明显偏低，大约相当于21年4月峰值的一半左右。从几大机场的吞吐量情况我们可以看出，广深地区恢复较快，但浦东与首都机场6月的国内旅客吞吐量仅相当于19年同期的3%和10%，距离正常化还有很大的差距。因此，我们认为随着上海北京两地疫情的消退，7-8