国金证券：交通运输产业行业研究：8月顺丰业务量增速领跑，春秋航空RPK增速领跑

行业观点 快递：8月快递业务量同比增长约12%，顺丰控股增速领跑。上周（9月8日-9月14日）邮政快递累计揽收量约38.3亿件，环比-0.67%，同比+8.5%；累计投递量约38.23亿件，环比+0.05%，同比+7.78%。2025年8月，快递业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2%；快递业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%；快递单票收入为7.37元，同比下降7.2%。同期，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+34.8%、+8.7%、+11.1%、+10.9%，市场份额环比分别+0.3pct、+0.1pct、-0.2pct、持平。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3981点，同比-8.5%，环比+0.30%。上周液体化学品内贸海运价格为159元/吨，同比-6.31%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为85.3%，环比-0.4pct，同比-2.0pct；甲醇开工率为7