信达证券：有色金属：地产政策持续发力，工业金属迎战略配置机遇

需求改善叠加库存低位，金属价格有望维持上行趋势。本周宏观面逆周期政策继续发力，周中两部委联合下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，通知重点包括，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下线，以及调整二套住房利率。在通知发布后，北上深等重点城市先后发布“认房不认贷”政策。政策发力提振下游地产需求，金属价格周中上涨。8月综合及制造业PMI均维持上行（综合PMI51.3，高于前值51.1；制造业PMI49.7，高于前值49.3），需求指数迈入扩张区间，表明经济内生内生动能持续修复。逆周期政策持续发力，叠加经济复苏动能修复，需求持续修复叠加金属库存普遍处于低位，金属价格有望维持上行趋势。云南复产结束供给压力解除，宏观利好频出提振铝价。SHFE铝价涨4.08%至19365元/吨。据百川盈孚，本周铝棒开工率下降0.11个pct至49.48%。据百川盈孚，本周暂无新增产能，云南180.2万吨/年产能均已复产。本周受房地产利好提振（两部委联合下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》以及北上深等重点城市陆续推出“认房不认贷”等政策），以及宏观经济数据转暖（中国8月官方综合PMI51.3，