中国银河：农业行业周报：白鸡祖代进口或受阻，关注冬季疫病影响

本周农业板块表现弱于沪深300：12.2-12.6农林牧渔指数上涨0.67%，在SW一级行业中居第29位；同期沪深300上涨1.44%。各子行业中，渔业（+5.68%）、农产品加工（+1.64%）涨幅居前，而养殖业（-0.13%）表现靠后。个股方面，安德利、獐子岛、粤海饲料涨幅居前。 生猪养殖：12月6日生猪养殖板块PB为2.71倍，周环比-0.73%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，12月6日生猪价格15.7元/kg，周环比-4.68%；15kg仔猪价格34.01元/kg，周环比-1.71%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重127.62kg，周环比+0.76%。12月6日自繁自养生猪养殖利润172.31元/头，周环比-11.99%；外购仔猪养殖亏损幅度扩大。基于能繁母猪作用值&MSY框架，我们对24年猪价运行判断基本得到验证。关于25年猪价走势，我们认为全年均价相对平稳运行，差异点在于优秀猪企完全成本持续优化，带来养殖利润的超预期。此外，对于25年猪价的影响点还在于当前冬季气候的变化对疫情的影响，需要重点持续跟踪。建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。