太平洋证券：基础化工：民爆行业整合加速，转型升级助力国际化

事件：2025年2月28日，工业和信息化部印发了《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》（以下简称《实施意见》），旨在推动民爆行业向高端化、智能化、绿色化方向转型，实现民爆行业发展质量和本质安全水平同步提升。 点评： （1）进一步明确民爆行业发展目标。根据《实施意见》，到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；产业集中度进一步提升，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）；产品结构和产能布局更加优化；产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。由此可见，《实施意见》是民爆行业衔接“十四五”与“十五五”时期的重要政策性文件，继承了行业“十四五”规划的相关要求和目标，并进一步向着高端化、智能化、绿色化的方向推进，指明了未来一段时期行业的重点发展方向。 （2）持续推进供给侧结构性改革，行业集中度将继续提升。根据民爆行业“十四五”规划，在十四五期间，企业数量进一步减少，形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业（集团）。《实施意见》提出推动企业重组整合和持续优化产业及产品结构2项措施。鼓励民爆企业跨地区跨