中邮证券：中国东航三季报点评：三季度业绩历史最佳，看好业绩反转趋势

中国东航(600115)中国东航披露2023年三季报中国东航披露2023年三季报，前三季度营业收入855.4亿元，同比增长138.6%，实现归母净利润-26.1亿元，同比减亏，其中三季度实现营业收入361.1亿元，同比增长118.9%，实现归母净利润36.4亿元，同比扭亏。需求复苏叠加低基数，业务量大幅上升拉动收入增长暑运出行需求复苏，民航保持高位运行，东航低基数下业务量提升显著，三季度公司ASK、RPK同比分别提高119.8%、149.7%，恢复至19年同期的99.5%、92.5%，客座率76.61%，同比提高9.19pct，相比19年同期下降5.80pct。三季度民航运价相比19年同期改善明显，量价齐升拉动收入大幅增长。成本同步提升，费用率下降，创历史最佳单季度业绩因业务量大幅上升，三季度公司营业成本302.2亿元，同比增长35.1%。航油价格同比下降，但运力大幅增投抬升航油成本。因国际长航线仍处于恢复进程中，机队利用效率和19年相比仍有差距导致单位非油成本相比19年同期仍有一定升幅。三季度公司费用水平同比显著改善，因业务量上升，公司销售费用显著增长，但销售费用率为3.15%，同比