天风证券：汽车和汽车零部件行业周报

政策预期催化，需求悲观预期纠偏 需求侧来看，以旧换新需求增量一是来自新能源车替换燃油车，二是来自燃油车替换新燃油车。根据公安部发布数据，截止2023年底，我国汽车保有量为3.36亿辆，新能源汽车2041万辆。供给侧来看，我们认为与购置税减免相比，以旧换新刺激范围更广、政策效果更温和、持续时间更久。与过去的以旧换新政策相比，本次为中央财经委牵头，市场对汽车需求端悲观预期纠偏。 估值历史低位，超跌明显，行业结构性增长机会仍在 汽车零部件板块经过一轮调整后，多数业绩稳定增长、赛道逻辑较好的公司24年PE仅处10-15倍区间，目前特斯拉、比亚迪等强势品牌降价等悲观预期反应充分，“海外制裁”严重错杀，估值存在较大修复空间。同时，行业进入新常态需求稳定，结构性增长机会仍在。总量趋稳背景下，结构性增长机会仍在，长安（深蓝+启源+阿维塔）、吉利（银河+极氪）、奇瑞（风云+iCAR+星际元）等传统自主加速电动智能化产品导入，华为智选（问界、智界、锐界等）、小米（SU7）、理想（W系列）等科技型企业加速布局，有望带动行业格局变化。 本周汽车板块数据更新 本周A股汽车板块（申万一级行业）+5.82%，表现强