中信证券：奥海科技投资价值分析报告：聚焦充储电主业，同心圆布局一体化平台

公司概况：品牌客户覆盖全面的充储电能源生产商，专注智能终端充储电产品十余载，电源技术实力深厚，手机充电器业务行业领先。公司自2004年创立后进入手机充电器领域，并先后布局胶壳、电解电容和变压器等供应链产品，2016年进入IoT智能终端，2017年进入PC，2021年进入新能源汽车、动力工具、自主品牌和数据电源领域，2022年开始布局新能源光伏逆变器。公司客户覆盖全面且优质，手机充电器客户覆盖小米、华为、荣耀、OV、传音等品牌厂商，以及贝尔金、墨菲等第三方品牌公司，IoT已导入谷歌、亚马逊、小米、华为等产业链。产能方面，2021年公司电源产能超3亿只，其中手机充电器产能超2.2亿只，在全球手机充电器市场份额已达15%。公司2021年实现营收42.45亿元，过去四年CAGR达38.5%，其中充电器及适配器/便携储能及其他占比分别为92.17%/7.83%；实现综合毛利率18.22%，其中充电器及适配器/便携储能及其他分别为18.37%/16.57%。展望未来，公司将以消费电子电源技术为基，重点拓展新能源领域，平台化多重协同效应将为新业务拓展持续赋能。