财信证券：宁德时代（300750）-三季度销量环比较快增长，盈利能力稳步提升

宁德时代(300750) 投资要点： 事件：公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营收2590.45亿元，同比降低12.09%；实现归母净利润360.01亿元，同比增长15.59%；实现扣非归母净利润321.76亿元，同比增长19.26%。 三季度归母净利润环比增长6.32%，毛利率持续提升：公司三季度实现归母净利润131.36亿元，同比增长25.97%，环比增长6.32%。利润率方面，公司三季度毛利率和净利率分别为31.17%和15.01%，分别环比提升4.53pcts和降低0.72pcts。公司第三季度电池单Wh毛利额维持相对稳定，由于目前碳酸锂等原材料成本下降，公司产品销售价格受价格联动机制影响有所下降，因此毛利率相应有所提升。此外，新产品、新技术带来产品溢价，技术创新、规模采购带来综合成本优势，因此公司毛利率近几个季度持续提升。净利率环比微降是因为公司在三季度计提了资产减值47.38亿元，主要是公司基于谨慎性原则对宜春锂矿进行了计提减值。 三季度出货环比提升15%以上，市场份额稳步提升：公司前三季度整体销量接近330GWh，其中第三季度销量环比第二季度提升15%以上，储能占