国投证券：莱斯信息（688631）-民航空管龙头，卡位低空经济基础设施先行者

莱斯信息(688631) 电科28所旗下唯一上市平台，国内民航指控信息系统龙头 莱斯信息成立于1988年，前身为原电子工业部第28研究所（现中国电子科技集团公司第28研究所）于1988年投资设立的莱斯大型电子系统工程公司。公司围绕着军事C3I理论（指挥、控制、通信、情报的结合）在民用领域进行衍生应用拓展，经过不断地内延外并，目前形成民航空中交通管理、城市道路交通管理及城市治理三大业务，三大业务均为行业内市占率领先地位。2023年，公司营收为16.75亿元，归母净利润为1.31亿元，5年CAGR为37.93%，保持较快增速。 民航区管扩展迎新增量，低空空管打开市场空间 1）民航空管方面：区管拓展迎来新增量，国内将在现有8个大型区域管制中心基础上，扩展新的区管区域，打开空管系统建设市场空间。公司作为民航空管龙头有望核心受益于区管拓展，民航空管系统具备牌照壁垒，公司是唯二同时拥有中小型+大型民航空管自动化系统许可证的厂商。根据三胜咨询统计数据，22年莱斯信息市场占有率达到42%（主用系统占比63.64%）。此外，公司进一步拓展亚非拉和东欧等海外市场、智慧机场等产品，打开长期成长空间。2）低空