浙商证券：通信行业深度报告：卫星通信意义重大，中国“星链”将冉冉升起

卫星通信战略及经济意义重大，发展中国“星链”必要且紧急卫星通信能够解决地面通信覆盖不足等问题，且在灾难应急通信、军事国防方面有着重要作用，因此发展卫星通信具有极其重要的战略意义。随着卫星制造及发射技术日渐成熟，大规模发射卫星的时机已到。同时，卫星频率和轨道资源极其稀缺，发展中国“星链”必要且紧急。国外低轨通信卫星布局较早，中国“星链”处在爆发前期低轨卫星通信网络已成为商业航天技术、主要大国太空和军事战略博弈的必争之地。我国低轨卫星星座计划起步虽晚，但发展后势强劲。“GW”宽带星座计划发射卫星数达1.3万颗，星网集团近期投资动作频繁，中国“星链”处在爆发前期。通信卫星制造市场巨大，相控阵T/R芯片价值量高中国“星链”建设初期，卫星制造/地面设备产业最先受益，卫星制造将迎来千亿市场。相控阵T/R芯片占卫星成本约10-20%，是卫星中价值量最高的核心部件，市场前景广阔。投资建议重点推荐：铖昌科技；重点关注：复旦微电、国博电子、霍莱沃、中国卫星、臻雷科技、欧比特、海格通信、中国卫通、万通发展风险提示建设资金不到位风险、卫星制造和发射能力不及预期