民生证券：有色金属周报：加息即将落地、影响边际减弱，金属价格企稳

重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周（7.18-7.22）上证综指下跌0.06%，沪深300指数上涨0.05%，SW有色指数下跌0.20%，贵金属方面COMEX黄金上涨1.10%，白银下跌0.91%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动5.09%、3.00%、1.68%、3.66%、12.62%、1.42%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-5.95%、2.68%、-6.90%、-0.13%、-3.68%、-1.69%。工业金属：美联储加息即将落地，对工业金属压制边际减弱，供需格局支撑下，工业金属价格暂时企稳。核心观点：美联储加息致工业金属价格整体承压，但下周加息即将落地、库存低位下价格仍有支撑。铜方面，供应端产能稳步恢复，需求在铜价大跌后接受程度增加，下游逢低采购，实际消费有所增加。但目前仍为消费淡季，后续库存或延续累库，铜价偏弱运行。铝方面，海外能源短缺蔓延，电解铝厂持续减产；国内电解铝供应端小幅抬升，但国内电解铝亏损面积扩大或压低供应释放；虽然需求较弱，但海内外库存仍然继续下降，低库存下叠加未来需求边际改善，铝价或将有所反弹。重点关注：紫金