东方证券：非银金融行业2Q2022公募持仓报告：行业低谷期需要保持耐心，静待估值修复

核心观点券商板块公募持仓连续回落，保险板块持仓比例触底反弹。1）1Q22券商板块（除东方财富，下同）公募基金重仓股持仓比例连续第二个季度下滑。我们通过计算灵活配置型、偏股型与普通股票型（最能反映公募基金持仓风格与主观配置意愿的基金类型）公募基金的重仓持仓明细情况，截至2Q22，券商板块的公募重仓股持仓占比0.38%，环比1Q22的0.46%下滑7.5bp，券商板块业绩承压之下，投资情绪持续趋冷。2）2Q22保险板块的公募重仓股持仓占比结束连续5个季度的下滑并触底反弹，基本面边际改善以及估值修复带动板块情绪略有升温。截至2Q22，保险板块的持仓占比已由1Q22的0.15%增至0.18%（仍处于历史最底部的位置）。券商板块低配幅度环比继续扩大，保险板块低配幅度环比收窄。1）2Q22券商板块的自由流通市值占比环比由3.95%下滑至3.91%。截至2Q22，券商板块公募重仓低配幅度（低配幅度=（自由流通占比-重仓股比）/自由流通占比）为90.24%，板块低配幅度环比1Q22的88.45%继续扩大，继2Q21之后再次突破90%。2）截至2Q22，保险板块的全市场自由流通市值占比为1.65%，环比