国金证券：家电行业研究专题：如何解读新一轮家电促消费政策？——W29周观点

周度专题事件：7月22日，国新办举行促进绿色智能家电消费国务院政策例行吹风会，会上提到，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出的《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，未来国家将从以旧换新、绿色智能家电下乡、强化全链条服务保障、夯实基础设施支撑、优化绿色智能家电供给、实施家电售后服务提升、加强废旧家电回收利用、落实财税金融政策等方面入手，支持我国家电市场的良性发展。此次《若干措施》与以往有何不同？从效果看，此前地方性消费政策刺激效果有限。此次《若干措施》涉及多部门，包括商务部、工信部和市场监管总局等，涵盖的内容也更加全面，从重视程度看堪称是上一轮08年家电下乡政策后的第二轮全国范围内、专门针对家电的大规模促消费措施。但与08年中央财政承担主要补贴额度不同，此轮政策落实主体为地方政府，具体力度及效果需考虑当地市场需求与财政状况。看点：绿色智能、家电售后、以旧换新、家电回收。当前时点距离上一轮大家电普及已过去10年，与大家电更新替换周期接近，自然更新需求释放。此轮补贴侧重于产品升级换代，推动农村用户选择能效级别、智能化水平更高的家电产品。大家电龙头在技术迭代、产