开源证券：金埔园林（301098）-公司首次覆盖报告：管理与技术战略融合，顺势而为争做行业新龙头

金埔园林(301098)全产业链园林绿化服务商，创新运营模式助力未来发展金埔园林是一家以公园城市建设为核心的上市企业，围绕景观工程施工、景观设计、苗木与建材销售三大业务不断发展。随着园林绿化在人类社会生活中的地位不断提高，公司以其专注“水、路、绿、景、城”五位一体运营模式和出色的研发水平，在迎来行业机遇期中大有可为。我们预计公司2023-2025年营收分别为10.3、11.3、12.8亿元，同比增速分别为5.2%、10.2%、13.3%；归母净利润0.9、1.0、1.3亿元，同比增速15.3%、18.1%、23.2%；摊薄后EPS分别为0.55、0.65、0.80元，当前股价对应PE为22.1、18.7、15.2倍。首次覆盖给予“买入”评级。聚焦中小城市项目，优化产业结构保障未来规模增长公司重点关注县域经济发展，已成功在江苏省外10多个县级城市完成项目落地并获得良好口碑，为未来多城在建、储备、接洽的滚动发展态势打好坚实基础。同时公司具备城市生态环境整体提升的综合实践能力，统计2018-2022新增重大订单（大于3000万元）数39个，其中EPC项目占比达70%，这类大型施工、设计一体化