甬兴证券：家电行业周报：终端改善，看好板块触底回升

核心观点 24Q3家电行业业绩增长放缓 营收层面，根据wind，24年前三季度申万家电行业整体营收11898.8亿元、同比增长4.3%，其中24Q3申万家电行业营收3911.9亿元、同比增长1.0%，增速环比24Q2下降3.2个百分点，自24Q1以来单季度营收增速持续放缓；具体来看，24Q3除了黑色家电二级子行业增速环比明显提升以及照明设备二级子行业增速环比略改善，其他二级子行业24Q3增长均有所放缓，其中白色家电/黑色家电/小家电/厨卫电器/照明设备/家电零部件二级子行业24Q3营收同比增速分别为-0.4%/10.3%/3.1%/-16.3%/-4.2%/3.9%。 利润层面，根据wind，24年前三季度申万家电行业整体归母净利润927.2亿元、同比增长5.4%，其中24Q3申万家电行业归母净利润304.0亿元、同比小幅增长0.8%，增速环比下滑5.5个百分点，延续24Q1以来的增长放缓趋势；其中白色家电二级子行业增长相对稳健，其24Q3归母净利润增速为9.9%、增速环比下滑3.5个百分点，其余二级子行业均有下滑，24Q3黑色家电/小家电/厨卫电器/照明设备/家电零部件二级子行业归母