浙商证券：徐工机械中报点评报告：中报业绩超预期，工程机械龙头新兴板块发力、国际化表现突出

徐工机械(000425)事件：徐工机械发布2023年中报2023年中报业绩超预期，单二季度业绩显著修复，盈利能力提升显著2023H1营收512.78亿元，同比下降4.78%，归母净利润35.89亿元，同比下降2.1%，毛利率22.86%，同比提升6.6pct，净利率6.85%，同比提升0.69pct。期间销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为6.72%、2.1%、4.04%、-0.62%，同比提升2.14pct、0.82pct、0.21pct、1.06pct。上半年国内下游需求持续下行、竞争不断加剧，海外景气度保持较高景气度。原材料价格、海运费回落及销售结构优化，公司毛利率实现大幅提升。单二季度，营收273.85亿元，同比微增0.1%；归母净利润20.66亿元，同比增长29.35%，毛利率23.06%、同比提升5.69pct，净利率7.14%，同比提升1.99pct。传统板块：土方、混凝土机械毛利率提升，起重机国际化凸显，板块稳中有升土方机械：毛利率同比提升2.22pct。起重机械：汽车起重机国际化收入占比同比提升13.91pct。履带起重机国际化收入同比增长66.6%，