开源证券：食品饮料行业周报：龙头积极调整，行情波动中前行

板块行情趋势向上，行业龙头积极求变7月25日-7月29日，食品饮料指数跌幅为2.8%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约1.2pct，子行业中肉制品（+0.8%）、啤酒（+0.5%）、其他食品（+0.0%）表现相对领先。7月食品饮料指数下跌较多，子行业中排名倒数，涨跌幅落后于大盘。原因在于一是6月份受益于疫情后期消费复苏以及部分大宗原料价格回落，前期已有较多超额收益；二是7月疫情在部分区域散点状出现，引发市场担忧。我们判断食品饮料全年以复苏为主线，市场易受到基本面、情绪面、资金面等扰动，行情具有较强波动性，但下半年应是趋势向上，主要是考虑：一方面是疫情防控政策边际放松，合理防疫会使得消费场景受限幅度有所缩减；另一方面外部冲击会加速行业整合，龙头企业可享受集中度提升红利。8月份我们判断市场行情将和中报业绩显着相关，二季度业绩增速较快或环比改善的公司可能更受市场青睐。同时我们也观测到企业在疫情背景下也调整自身经营策略，以更好的适应当前经济环境，完成任务目标。据“云酒头条”报道，以“实心干事科学作为”为主题的五粮液品牌经销商大会近日在重庆主会场和全国161个线上分会场召开。通过会议内容，