东吴证券：伊力特（600197）-全面改革循序而进，不疾不徐跬步致远

伊力特(600197) 投资要点 事件：近日我们参加公司2023年度股东大会，公司就24H1主要工作、产品布局及侧重、疆内外市场建设规划进行分享交流。 全面改革循序渐进，产品结构基本理顺。23年底引入高端专才后，公司释放全面改革信号，在保持价盘稳定性及渠道库存良性基础上，上半年稳步推进各项工作：1）产品体系基本理顺：①400元+：以伊力王为主，考虑消费习惯、品牌成熟度差异等因素，疆内延续一代蓝王销售，针对疆外焕新推出二代蓝王，24H1已完成打磨调整，通过删改原有铁盒、小酒、酒具等包装设计，以调降成本让利渠道，更好驱动疆外团购招商。②150~400元：推出壹号窖、大新疆补全价位带布局，预计于24Q3面世推广。③百元以下：加强特曲、大光瓶的产品覆盖。2）营销组织管理完善：继2023年底外部招聘引入2位营销专才李小刚、李长春（分别负责战略规划及管理落实），24Q2公司疆内外团队人员梳理、业务培训、员工薪酬体系调整等工作基本完成，有望更好推动24H2营销落地。 疆内多价位布局做增量，疆外聚焦重点市场拓空间。公司在新疆大本营市场以更贴合市场的产品布局促进基本盘做精做强，同时着眼长期空间，有序推进