中银证券：建材行业周报：下半年关键在于基建存量资金到位

高频数据方面，水泥延续止趋势；玻璃持续弱势，但冷修转产增加；玻纤延续粗纱相对较弱，电子纱相对稳定的趋势。本周政治局会议召开，确定下半年基建的关键在于存量资金到位。板块上涨，跑赢大盘：本周申万建材指数收6792.0，上涨0.42%，跑赢万得全A的下跌0.28%。行业平均市盈率12.45倍，上升0.05倍。政治局会议定调下半年，基建投资到位是关键。7月28日中共中央政治局会议召开，会议延续“稳”的基调。基建方面，会议并未提及市场呼吁的提前批专项债、特别国债等，而是强调“用好”存量专项债限额和政策性银行信贷。地产方面，会议将“稳住房地产市场”放在了房住不炒之前，强调保交楼、稳民生。我们认为基建落实实物工作量足以释放可观建材需求，关键在于落实情况；地产保交楼稳民生或有利于加速竣工，地产链对稳增长、扩内需仍十分重要。水泥：错峰生产执行到位，库容回落见效。价格止跌趋势逐渐确认，价格上涨地区主要有江苏、浙江和陕西，幅度10-50元/吨；但内蒙、四川等地价格仍在下跌。出货率方面，华东、西南地区有小幅回落，其余地区出货多数环比上升。错峰生产增加，库容回落显著。本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末