东海证券：可选消费周专题：拉夫劳伦是怎样炼成的

投资要点：市场表现：（1）本周可选消费板块较上周收盘上涨1.13%，PE(TTM)32.15倍。（2）细分板块表现，化妆品、饰品、影视院线涨幅靠前，分别为2.6%，2.29%，0.68%，旅游及景区、服饰家纺下跌，跌幅分别为5.01%，0.75%。（3）个股方面汉宇集团、华仁药业、日出东方涨幅位居前三，分别上涨52.9%，38.85%，35.53%；奥翔药业、华润双鹤、拓新药业跌幅靠前，分别下跌34.08%，19.72%，16.34%。本周观点：抓确定性，关注趋势性优质赛道。短期可选修复仍为非汽车的社零恢复主要驱动，核心原因主要在于核心可选行业仍以线下尤其是门店型渠道为主。从中长期趋势来看，在“量”驱动为主的2000-2010年之后，本土品牌供给过剩、海外品牌竞争影响加剧，2010-2020年出现了全品类结合渠道以“质”驱动为主。在大类消费品及渠道“质”驱逐步饱和之后，结合海外发展规律，改善生活及个性化为主要目的的可选发展可能成为下个阶段主旋律。而疫情对可选消费影响高于必选，估值仍处低位，趋势性赛道迎长期买点，重点关注运动服饰、功能性护肤、医美、餐饮等长期优质赛道。周主题：拉夫劳伦，鲜