中信证券：消费电子行业深度追踪系列第2期（2022年6月）：需求有望回暖，估值低位，建议布局

根据中国信通院数据，2022年6月国内手机市场总体出货量2801.7万部，同比 +9.2%，环比+34.7%，单月同比变动为年初以来首次由负转正，主要因局部疫情影响趋弱下复工复产逐步推进，消费需求逐步复苏，同时“618”活动刺激需求，并且苹果表现强 劲；2022年1~6月国内手机市场总体出货量1.36亿部，同比-21.7%。展望全年，我们调整2022年全球/中国智能机出货量预测为12.65/2.88亿部，同比-7%/-13%（原预测为 12.94/2.91亿部，同比-5%/-12%）。全球来看：2022Q1/Q2出货量为3.14/2.86亿部，我们预计2022Q3/Q4销量分别为3.20/3.45亿部；国内来看：2022Q1/Q2出货量为0.74/0.67 亿部，我们预计2022Q3/Q4销量分别为0.72/0.75亿部。在全球智能手机出货承压趋势下，我们看好折叠屏手机市场技术成熟度提升后带来的成本下降，我们预期2022年全球折 叠屏手机出货1440万台，同比+93%，2025年有望超6500万台，对应2020-2025年CAGR 90%+。估值层面看，消费电子（中信）指数自2020年