中银证券：建材行业周报：地产销售季节性回落，水泥错峰生产区域增加

水泥与玻璃仍处于淡季，需求较弱的情况下，各项高频数据仍然弱势。玻纤粗纱价格小幅下调，电子纱维持紧俏，价格回升。本周30城地产销售回落较多，带动板块下调。板块下跌，跑输大盘。本周申万建材指数收7183.3，下跌4.76%，跑输万得全A的下跌0.40%。行业平均市盈率13.20倍，下降0.77倍。下半年开局地产销售季节性回落，仍需持续观察。6月中旬以来持续复苏的30城地产成交面积近期关注度高，重要性高。7月第一周，该指标同比与环比均回落较多，带动地产与建材板块本周下跌较多。我们认为近一周地产销售回落的原因主要是上半年地产销售冲业绩后的季节性回落；同时疫情积累的销售需求集中释放后持续性回落也属于正常现象。就像前期难以分辨环比回升是疫情积压需求的释放或是消费者信心的实质性恢复一样；目前的回落也是难以分辨是季节性回落或是需求的实质性下滑，销售情况仍有待持续观察。水泥：需求仍然低迷，价格陆续见底。大部分地区价格已经见底，仅部分原价格相对略高地区仍有回落。7-8月份各地企业将陆续出台并执行错峰生产，价格再大幅下滑的可能性较小，待企业错峰生产执行到位，库存将会有所下降，利于后期价格恢复性上调。粉磨站备