开源证券：滨江集团（002244）-公司信息更新报告：营收利润承压，拿地深耕杭州

滨江集团(002244) 营收利润承压，优质土储助力盈利修复，维持“买入”评级 滨江集团发布2024年三季报。公司前三季度结转规模下降，结转毛利率承压下滑，但销售排名逆势提升，新增杭州优质土储，融资渠道保持畅通。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为30.8、38.3、44.1亿元，EPS为0.99、1.23、1.42元，当前股价对应PE为9.8、7.9、6.8倍。公司投资聚焦长三角优质城市，看好高价地结转后盈利修复可期，维持“买入”评级。 营收利润下降，结转计划集中在四季度 公司前三季度实现营业收入407.8亿元，同比-12.1%；归母净利润16.3亿元，同比-33.9%；其中三季度收入及归母净利润分别下降14.4%和44.1%；前三季度经营性净现金流-14.1亿元，同比-105%；毛利率和净利率分别为10.43%、4.34%，分别同比-4.56pct、-1.98pct。公司利润下滑主要由于项目交付体量减少、结转毛利率下降，同时期间费率提升0.47pct，现金流转负主要由于拿地强度较高，销售回款同比减少。根据项目建设进度，四季度交付较集中，整体业绩有望改善。 销售