信达证券：轻工制造行业事项点评：（YETI.N）保温杯2Q22营收稳健，供应链扰动盈利

事件：YETI发布二季报，2Q22实现收入4.2亿美元，同比+17.4%；实现净利润4630万美元，同比-17.7%，净利率11.0%，同比-4.7pct。1H22公司整体实现收入7.14亿美元，同比+17.9%；实现净利润9500万美元，同比-13.3%，净利率13.3%，同比-4.8pct。保温杯高基数下有所放缓，冷藏箱补库存下快速增长。2Q22实现收入4.2亿美元，同比+17.4%；1H22公司整体实现收入7.14亿美元，同比+17.9%。按产品拆分，保温杯：2Q22实现收入2.16亿美元，同比+12.0%，增长主要来源于产品系列的扩张和公司对定制化需求的满足；收入增长同比放缓，主要由于去年该品类同比增长69%基数较高，过去三年公司该品类实现CAGR达23%。冷藏箱：2Q22实现收入1.93亿美元，同比+22.6%，增长主要来源于冷藏包、软壳保温包及硬壳保温箱产品的驱动，同时公司持续增加该产品在各渠道的库存以匹配需求，驱动产品增长较Q1提速。按渠道拆分，DTC：2Q22实现收入2.2亿美元，同比+14.2%，增速有所放缓，主要由于线上营销竞争加剧导致公司网站及亚马逊销售减速。卖场