信达证券：非银金融行业周报：积极布局阿尔法券商股

本期内容提要:核心观点：我们一直认为布局券商板块的合适时机是在经济企稳预期逐渐形成和流动性尚未收紧时，同时依靠政策作为催化剂，当下证监会年中监管工作会议和主要领导讲话，重点提到全面注册制发行已具备条件，券商板块行情有望展开。我们建议继续沿着财富管理这条主线（渠道端和“含基量）叠加强投行的阿尔法券商股进行配置。保险方面，人身险产品披露办法的发布继续强化保险保障特性，有助于保障消费者权益；《保险资产管理公司管理规定》更注重33家保险资管公司的风控、经营，同时放宽了资金使用范围，进一步提升市场化水平。我们认为当前人力队伍逐渐出现企稳迹象，但整体上负债端仍需关注未来保险产品结构调整带来的动力，同时投资端改善有望带来估值支撑。财险方面，在车险费改开始后一年多后保费出现向上拐点，头部公司有望凭借对综合成本率的良好控制迎来业绩改善。建议关注：东财、广发、长城、浙商、中国财险、太保等。市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3227.03点，-0.81%；深证指数报12269.21点，+0.02%；沪深300指数报4170.10，-1.61%；创业板报2683.60，+0.49%；中证综合债（净价）指数