国金证券：机械行业研究：超导材料供给危机：核聚变需求加速，谁在突破产能瓶颈？

为什么需要高温超导材料？（1）什么是超导材料？超导材料是指在满足临界条件时（临界温度Tc、临界磁场Hc、临界电流Ic），电阻突然变为零的材料，在可控核聚变、超导电力等方面应用广泛。在核聚变领域，超导材料可用于制造超导磁体，而超导磁体成本约占托卡马克装置成本的30%-40%，是装置价值量最大环节，因此超导材料在核聚变产业链里的地位较高。（2）为什么需要高温超导材料？在核聚变领域，低温超导磁体稳定运行最高磁场强度在15T左右，高温超导磁体可达到45.5T。更强的磁场可以延长等离子体约束时间，减少能量损失、提升聚变反应率。随着高温超导行业技术成熟度提升以及价格的下降，高温超导磁体有望成为核聚变装置的未来发展趋势。在目前国内外新建的核聚变装置中，高温超导已经成为主流路线。 如何看待高温超导材料的市场空间？（1）高温超导材料下游主要集中在两个方向：第一是强电方向，可用于增强载流量，减轻电工装备的重量，如超导电缆、超导限流器、超导电机等；第二是高场方向，利用其大电流产生的大磁场，服务于可控核聚变、大科学装置、医疗装备等领域。2024年高温超导材料下游应用中，核聚变装置磁体占比38%，已经成为最大单