财通证券：医药生物行业观点：关注NASH新药及其产业链

NASH药物获批情绪上升受美股Intercept公司的奥贝胆酸（obeticholicacid，OCA）非酒精性脂肪肝炎（Non-alcoholicsteatohepatitis，NASH）适应症REGENERATE关键临床3期试验的新中期分析结果积极，获批概率上升影响，美股NASH相关研发公司股价全线高涨，显示出市场对于NASH产品上市前景的乐观情绪。NASH药物市场巨大NASH是由肝脏中脂肪堆积引起的肝脏疾病和炎症，市场巨大。根据流行病学数据，全球酒精性脂肪肝病（non-alcoholicfattyliverdisease，NAFLD）发病率约25%，这些患者约有10-20%的可能进展为NASH，全球各地NASH发病率约为1.5%至6.5%，中国约为3.5%（即目前美国NASH患者人数约为1500-3000万，中国约有5000万NASH患者）。根据evaluatePharm预测，2025年全球NASH用药市场将达到400亿美金。NASH药物与伴随诊断器械存在大的投资机遇NASH新药的火热研发必将带动产业上下游蓬勃发展。目前，我国本土NASH临床新药相对较少，泛磷酸二酯酶（PDE）抑