安信证券：家电行业动态分析：Q2家电重仓比例环比小幅下降，黑电、厨电获增配

主动偏股型基金重仓家电比例环比小幅下降：我们以安信家电板块分类为依据（见表1），分析主动偏股型基金重仓家电的情况。Q2出口景气走弱，国内部分地区疫情反复，家电消费承压，主动偏股型基金重仓家电板块的比例环比有所下降。Q2基金重仓家电持股比例为1.62%，环比下降0.11pct；Q2家电低配比例环比扩大，低配比例为0.47%，环比扩大0.23pct。其中，重仓持股海尔智家的比例环比提升0.02pct，重仓持股美的集团（-0.20pct）、格力电器（-0.02pct）的比例环比有所下降。若剔除美的，Q2基金重仓家电持股比例环比+0.10pct。展望后续，各地疫情逐步得到控制，各地促消费政策陆续出台，家电消费呈现找补效应。近日，商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出推进绿色智能家电下乡，鼓励基本装修交房和家电租赁，家电消费有望逐步复苏。盈利能力方面，原材料价格开始下行，家电企业盈利剪刀差有望体现，后续将展现较大的业绩弹性。家电板块基本面不断改善，估值有望逐步修复。Q2白电板块获基金减配：Q2基金重仓白电板块的比例为0.96%，环比-0.19pct。Q2重仓白电的基