国融证券：半导体行业点评：美国对华半导体制裁升级，半导体产业国产替代有望加速

事件受美国对中国半导体制裁升级以及台海局势紧张影响，8月5日，半导体行业大幅反弹，行业指数大涨6.17%。投资要点事件驱动下国产替代预期强烈，行业估值水平低位回升。本轮华导体反弹主要源子行业处于低位，以及事件驱动下的国产替代预期升温，由此带动半导体行业估值回升。一方面，美国对中国半导体产业制裁升级。继美国众议院通过520亿美元“芯片法案”后，美国半导体设备公司泛林半导体、科磊已收到通知，禁止14纳米以下制程设备销往中国大陆，将打击范围从中国际延伸至大陆所有晶圆厂商，同时，美国或将对华断供GAA技术相关EDA工具，由此带动国产半导体设备和EDA软件公司国产替代预期升温。另一方面，佩洛西审访中国台湾地区加剧台海局势紧张，半导体作为国内“卡脖子”技术典型代表，国产替代具备必然性和迫切性。此外，半导体产业大基金作为市场的主力减持资金，近期内部反腐动作频繁，未来大基金投融资模式或发生变革，行业减持压力或将有所减缓。在此一系列事件驱动下，半导体产业国产替代情绪强烈，带动行业估值有所回升，目前行业PE（TTM）为42.97倍，位于近五年估值水平的9.63%分位，整体仍处于低位。此外，与之前不一样的是