中银证券：食品饮料行业周报：把握趋势,寻找机会，积极布局

上周食品饮料板块涨跌幅为-3.1%，跑输沪深300（-0.6%），涨跌幅在各行业中排名第29。白酒复苏改善的方向不变，无须过于悲观，重视次高端、大清香机会。关注葡萄酒、黄酒龙头的改革进度。市场回顾上周食品饮料板块跑输沪深300，在各板块中涨跌幅排名靠后。上周食品饮料板块涨跌幅为-3.1%，跑输沪深300（-0.6%），涨跌幅在各行业中排名第29。食品饮料子板块中，肉制品、软饮料涨跌幅排名靠前，分别为0.5%、0.1%，预加工食品、白酒涨跌幅排名靠后，分别为-4.9%、-3.8%。截止6月30日，白酒板块估值（PE-TTM）为28.1X，食品板块估值（PE-TTM）为21.5X。行业数据根据今日酒价，本周（6.26-6.30）整箱飞天批价2890-2900元，散瓶飞天批价2730-2740元，批价环周有所下降。普五批价935-940元，国窖1573批价为890-895元。主要观点白酒复苏改善的方向不变，无须过于悲观，重视次高端、大清香机会。（1）过去两周白酒板块股价持续下跌，市场担忧白酒价格倒挂。2季度需求呈现弱复苏态势，淡季需消化前期的渠道库存，再叠加近期618大促，因此终端价格略有松