中银证券：纺织服装行业点评：7月服装线上销售波动，期待逐步回暖

7月受疫情影响服装线上零售额持续承压，随疫情防控常态化，物流情况进一步放开，后续有望进一步迎来消费复苏。各大纺服公司积极推进线上多平台销售布局，运动及男装电商销售环比3-5月改善，龙头增长趋势显著。受疫情影响，2022年7月线上服装零售额有所承压。在疫情压力下，纺服7月线上销售情况整体波动，其中淘系平台线上零售额同比降幅略增，7月淘系平台销售额同比下降12.19%，增速环比下降3.90pct，主要系6月份618活动提前释放需求，并且7月各地疫情反复需求端波动和物流影响。随疫情防控常态化，物流情况进一步放开，后续有望进一步迎来消费复苏。龙头公司积极进行线上布局应对疫情影响，运动、男装等行业龙头表现较好。主要女装公司线上有所波动，歌力思定位中高端，在疫情反复下7月线上零售额同增15.9%，增速有所放缓，地素时尚和安正时尚销售额同比降幅收窄。男装销售情况良好，高成长性男装品牌比音勒芬淘系电商收入维持快速增长，同比增长51.2%，报喜鸟、中国利郎线上亦有良好表现。运动行业保持良好态势，安踏体育旗下FILA品牌受疫情影响较大，致公司7月淘系平台收入同比下跌1.1%。家纺行业线上收入较大波动。海外