光大证券：钠离子电池研究报告之二：钠电池发展对产业链和上市公司的影响估算

钠电池循环寿命和能量密度存在劣势，但成本优势使其更有经济性：钠离子半径大于锂离子同时元素周期表顺序在锂之后，这意味着钠电池的能量密度和循环寿命性能不如锂电池。但钠离子电池的成本优势仍使其在下游如储能应用场景中具有更强的经济性。根据胡勇胜等《钠离子电池储能技术及经济性分析》数据，在计及电力损耗的情况下，钠电池的度电成本上限分别较铅蓄电池、磷酸铁锂电池以及三元锂电池低52.2%，32.4%，54.3%。钠电池三类正极材料路线各有千秋，层状氧化物具有先发优势：钠电池材料成本分布更为分散，其中正极材料的成本占比从锂电池的43%下降为26%。层状氧化物和普鲁士蓝体系具有更高的能量密度而聚阴离子的优势在于更长的循环寿命。从各类正极材料的原料看，钠出现的频次最高，其次为锰元素，钠电池锰源包括硫酸锰、二氧化锰等多种形式。根据我们的测算，不同技术路线对应的每KWh钠电池消耗碳酸钠和二氧化锰为0.19-1.36Kg以及0.11-1.46Kg不等。钠电池负极路线采用无定形碳，无烟煤具有最高性价比：传统锂电池的石墨体系无法沿用钠离子电池，目前最具商业化前景的负极材料为无定形碳（硬碳和软碳），硬碳材料克容量高，