东方证券：7月金融统计数据点评：信贷总量滑坡，宽信用政策仍需加码

事件：8月12日，央行发布7月金融统计数据，7月新增人民币贷款6790亿，同比少增4042亿，市场预期1.15万亿；7月末人民币贷款余额同比增长11%，增速较上月末低0.2个百分点；7月新增社融7561亿，同比少增3191亿，市场预期1.39万亿；社融余额同比增长10.7%，增速较上月末低0.1个百分点。信贷需求整体偏弱，总量和结构均表现不佳。7月新增人民币贷款6790亿，市场预期1.15万亿，信贷总量大幅低于市场预期，反映实体经济融资需求偏弱。分结构来看，居民和企业贷款均出现回落。居民方面，居民短期贷款减少269亿，同比少增354亿，反映消费贷款意愿有所下降；居民中长期贷款增加1486亿，同比少增额扩大至2488亿（vs同比少增989亿，6月），7月房地产销售再度回落，短期烂尾楼等风险事件进一步冲击居民购房意愿。企业方面，短贷和中长期贷款分别同比少增969亿和1478亿，票据继续冲量多增，在5、6月积压的信贷需求释放后，实体有效需求不足的问题再次显现。综合来看，7月信贷在总量和结构均有所转弱，反映实体经济融资需求疲软，经济复苏基础有待夯实。实体经济信贷和企业债拖累7月社融表现。7月社