财信证券：中联重科（000157）-多元业务快速提升，国际化业务稳步拓展

中联重科(000157) 投资要点： 2024年前三季度营收持续放缓，归母净利润同比增厚。2024年1-9月，公司实现营收343.9亿元（yoy-3.2%），归母净利润31.4亿元（yoy+10.0%），扣非归母净利润21.9亿元（yoy-7.3%），经营净现金流12.1亿元（yoy+5.7%）。2024年第三季度，公司实现营收98.5亿元（yoy-13.9%/qoq-22.8%），实现归母净利润8.5亿元（yoy+4.4%/qoq-38.0%），经营净现金流3.8亿元（yoy+82.0%/qoq-26.0%）。公司2024年前三季度和单三季度的股份支付费用分别为7.2亿元、2.4亿元，去年同期分别为0.4亿元、0亿元，剔除股份支付费用的影响后，前三季度和单三季度的归母净利润分别同比增长30.0%、29.5%。 盈利能力领先，传统+新兴业务协同发展。2024年前三季度，公司毛利率、净利率分别为28.4%和9.1%，同比分别提升0.6pct、1.1pct。第三季度，公司毛利率、归母净利率分别为28.5%和8.6%，同比/环比分别提升1.1pct/0.5pct、2.3pct/1.5pct，