中银证券：银行：降息点评-降息修正政策预期，提振经济信心

MLF缩量符合市场预期，MLF和逆回购降息超市场预期，可能带动LPR定价下调，特别是5年LPR下调，有利于提振房地产等需求，助力经济修复。除去对利率变化引导，本次降息或意在传递流动性充裕、平稳预期，改善微观主体对政策预期，提振对经济修复的信心。政策超预期，关注银行的修复行情。市场对银行股情绪过度悲观，股价和估值已经隐含较为悲观的预期，本次政策超预期，有利于促进经济修复，提振信心。风险暴露越充分，绝对收益越确定，预期越悲观，边际修正的可能性越大。重申推荐优质区域银行逻辑未变，积极推荐江苏银行、常熟银行、杭州银行、南京银行、成都银行等，关注低估值银行的投资价值。事件：8月15日，央行公告，开展4000亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，MLF和逆回购中标利率分别为2.75%、2.0%，均较前次下降10个基点。MLF和逆回购利率下调，意在传递流动性将保持充裕、平稳的预期。此前市场对流动性政策预期转向谨慎。在二季度货币政策执行报告后，市场对流动性相关政策理解更偏谨慎，且对本次MLF续作的缩量已经有预期。本次MLF续作缩量符合预期，降息显著超市场预期，有利于市场。近期银行间的利率水平持续